在线配资官网 能化 供应增加 PX短期预计震荡调整

发布日期:2024-07-17 12:37    点击次数:57

合成橡胶在线配资官网

供需边际走弱

  上一交易日,合成橡胶主力收跌0.34%,山东主流价格下调至15200元/吨,基差走扩。上周盘面震荡偏弱运行,短期供需有所走弱,主要表现于丁二烯的矛盾有所缓解,厂家库存重回累库趋势,策略方面建议观望为主。原料端,丁二烯下调至13350元/吨,后市或暂震荡运行;供应端,中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率55.17%,环比持稳;需求端,轮胎开工我们预计二季度或延续高位运行为主,且半钢胎强于全钢胎的结构预计将延续,但整体成品库存压力较往年小;库存端,厂家库存环比累库,同比回到中性水平,贸易商库存环比去化,同比处于最低水平。

  总结:建议暂时观望。

  天然橡胶

  中期持偏多思路对待

  上一交易日,天胶主力合约收跌0.70%,上海现货价格上调至14500元/吨,基差走扩。上周盘面震荡运行为主,我们认为价格已经回落至合理区间,短期供需矛盾不大,建议暂时观望为主,后市关注产区原料价格以及库存走势,中期三季度持偏多思路对待。供应端,国内外产区割胶工作陆续开展,泰国上量预期偏强,原料收购价格跌幅较大;需求端,轮胎开工我们预计三季度或延续高位运行为主,且半钢胎强于全钢胎的结构预计将延续,整体成品库存压力较往年小,外需预计维持韧性;库存端,目前天然橡胶社会库存同比处于低位,且深色胶去化较为流畅,后市继续关注内外价差、加工利润等主要因素;消息面上,最新发布的2024年5月报告预测,5月全球天胶产量料增4.8%至101.1万吨,较上月增加33%;天胶消费量料增2.1%至128.3万吨,较上月下降0.5%。

  总结:建议中期持偏多思路对待。

  PVC

区间震荡对待

  上一交易日,PVC主力合约收跌1.01%,现货价格持稳(0)元/吨,基差持稳。上周盘面震荡偏弱,随着市场回归基本面交易盘面下跌,目前来看估值水平处于合理区间,6000点附近或有较强支撑,短期或震荡运行等待新的供需矛盾,建议区间震荡思路对待为主。基本面具体来看,供应端,隆众数据显示,本周PVC生产企业产能利用率在79.73%环比增加0.41%,同比增加11.64%,产量同比处于偏高水平;出口方面,上周国内出口新接单走弱 ,为1.4万左右,中等偏低低水平;成本利润端,液碱相对平稳,液氯整体持续高位震荡,动力煤震荡偏弱,电石兰炭下跌,氯碱综合利润同比仍处偏低水平。

  华东地区电石法五型现汇库提在5730-5850元/吨,乙烯法弱势在5850-6200元/吨。

  隆众数据显示,截至6月21日国内PVC社会库存(21家样本)量在60.38万吨,环比减少0.38%,同比增加24.15%。

  观点:建议区间震荡对待。

  尿素

建议多单逢高止盈

  上一交易日,尿素主力合约收涨0.05%,山东临沂市场2340(0)元/吨,基差走扩。上周盘面表现偏强,我们自上周开始推荐看反弹的思路,主要原因是我们供需的边际好转仍在,包括日产回落以季节性农需集中补库(目前来看日产回落至17万吨下方,厂家订单环比回升),出口方面(昨日印度最新一期招标公布时间、国际上供应端昨日也有扰动,埃及三家尿厂因缺气再次停产,其它厂产能70%-80%处于中性偏低水平),整体上述因素推动盘面从前期的下跌到震荡企稳回升,我们认为后市上方空间不宜期望过高,出口能否接棒季节性需求旺季还需观察,建议多单逢高分批止盈。基本面具体来看,供应端,国内尿素日产回落至17万吨下方;需求方面,复合肥开工率逐渐下降,对尿素刚需明显减少。农业因北方多地干旱,暂时需求补仓放缓;库存端,截至2024年6月26日,中国尿素企业总库存量25.56万吨,较上周减少1.08万吨,环比减少4.05%。

  观点:建议多单逢高止盈。

  乙二醇

短期震荡调整,多单分批止盈

  上一交易日,乙二醇2409主力合约上涨,涨幅0.85%,华东市场现货价为4565元/吨,基差率为-1.36%。

  供应方面,中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在65%(环比上期上升1.65%),其中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷在70.14%(环比上期上升2.56%)。油制装置方面,吉林石油化工6月中旬起停车,预计持续至10月中旬。浙石化运行中,三条线整体负荷75%左右。卫星石化一条线运行中,6月底或7月初前后开另一条线运行。煤制装置方面,通辽金煤近期负荷提升,8月份有检修计划。红四方运行中,后续有停车计划。湖北三宁运行中,短期负荷提升。神华榆林运行中,9月份有检修计划。广汇6.26起停车检修一个月。新疆中昆负荷提升中。

  综上,乙二醇港口库存小幅去化,目前压力不大,装置开工回升,压制盘面,目前装置和港口情况对盘面影响较大,预计短期乙二醇重心震荡调整为主,上方空间有限,建议前期多单逢高分批止盈,关注港口库存和装置变动情况。

  PTA

区间操作,关注近远月正套机会

  上一交易日,PTA2409合约上涨,涨幅0.84%,华东市场现货价为6000元/吨,基差率为0.03%。现货市场商谈氛围一般,主港现货基差偏强。

  供应端方面,威联化学250万吨PTA装置正常运行,蓬威90万吨装置投产低负荷运行,海南逸盛200万吨PTA装置短停后重启,台化120万吨PTA装置延迟开车,独山能源250万吨装置因故停车,PTA负荷调整至77.3%。需求端方面,本周附近装置变动有所增多,聚酯负荷在87.9%附近,一方面浙江长丝大厂及个别短纤工厂陆续开始减产,聚酯负荷有所下调,另一方面也有检修装置计划重启或正在升温过程中,因此后续负荷预计仍会浮动。江浙涤丝产销整体一般,平均产销估算在6-7成。江浙终端开机率局部下调,终端工厂原料备货小幅增加。成本端方面,PTA加工费调整至380美元/吨,PXN下滑至320美元/吨附近,原油和PX震荡偏强调整,成本端仍有支撑。

  综上,短期成本端有支撑,PTA装置开工变化不大,但加工费不低,后市或承压。短期PTA震荡调整,建议区间操作为主,上方空间有限,关注近远月正套机会,关注成本端情况和装置动态。

  短纤

短期高位整理,谨慎操作

  上一交易日,短纤2408主力合约上涨,涨幅0.47%。供应方面,短纤装置负荷调整至86.8%附近。江苏某直纺涤短工厂10万吨中空及棉型短纤生产线停车转产切片,另外减停120吨/天水刺型短纤生产线一个月。需求方面,江浙终端开机率局部下调,江浙下游加弹、织造、印染负荷分别在88%、74%、73%,江浙终端工厂原料备货小幅增加,织造端销售整体走弱,坯布盈利偏弱。终端备货量少的依旧在1-2周左右,备货量大的超1个月。直纺涤短销售高低分化,平均产销24%。轻纺城总销量在584万米,较昨日成交量增加94万米,较去年同期减少23万米。

  综上,短纤成本端有支撑,库存下滑,短纤利润仍亏损,估值低位有支撑,短纤供需尚可,加工费有望继续修复。短期短纤工厂减产挺价,预计短纤高位震荡调整,建议谨慎操作,中长期仍要回归基本面,关注成本端变化情况。

  对二甲苯PX

区间操作

  上一交易日,PX2409合约上涨,涨幅0.82%。亚洲PX市场收盘价1043.33美元/吨CFR中国和1021.33美元/吨FOB韩国,PXN价差在320美元/吨附近。PX一单8月亚洲现货在1050成交,一单9月亚洲现货在1047成交。尾盘实货8月在1042.5买盘报价,9月在1047/1050商谈。PX估价在1049美元/吨,较昨日上涨6美元。截至6.28,PX仓单数量为32张(江阴华西),环比减少153张,折合160吨,有效预报0张。

  供应方面,近期PX装置重启增多,开工率上升至85.9%。福化集团已重启,东营威联石化(富海)一条100万6月17日附近重启,另外一条6月21附近重启。成本端方面,石脑油价格上涨,7月MOPJ目前估价在712美元/吨CFR,油价震荡上行,成本端有支撑。需求端方面,PTA价格震荡调整,对原料端仍有支撑。

  综合来看,短期PX基本面小幅改善,成本端原油短期偏强调整,需求端PTA方面仍有支撑,再加上夏季调油旺季支撑,但PX装置近期重启增多,供应增加,或削弱PX上行动力。短期预计震荡调整,建议区间操作,谨慎对待上方高度,关注芳烃调油预期的兑现以及装置动态情况。

  纯碱

偏弱震荡

近远月反套或卖出深度虚值看涨期权

  上一交易日,主力09收盘于2093元/吨,涨幅2.40%。

  供给方面,盐湖镁业、唐山三友7月份有检修计划,总体来看7月检修计划偏少。上周周度产量环比下降3吨左右至72万吨水平。整体开工率仍然偏高。库存方面,持续累库,轻重碱有分化。整体库存偏高,多灵活接单出货。需求方面,周内新单价格下滑50-100元/吨,价格下滑之后部分玻璃厂家适度补货。现价方面,青海地区轻碱主流提货价格评估在1700-1750元/吨,重碱主流出厂价格评估在1700-1800元/吨。河南地区轻碱主流提货价格在1830-2000元/吨,重碱主流送到价格评估在2100-2150元/吨;湖北地区轻碱主流提货价格在1950-2000元/吨,重碱主流送到价格评估在2050-2150元/吨。江苏地区轻碱主流提货价格在1950-2150元/吨,重碱主流送到价格评估在2150-2200元/吨;安徽地区轻碱主流提货价格在1900-1950元/吨,重碱主流送到价格评估在2100-2200元/吨。

  供应扰动逐步减少,周度产量仍然高位,库存累库开启,下游消费无更多拉动,目前小幅反弹多盘面资金行为,建议空头可暂观望、近远月反套或卖出深度虚值看涨期权。

  玻璃

偏弱震荡,买入玻碱标准套利

近远月反套或卖出深度虚值看涨期权

  上一交易日,主力09白盘收盘于1560元/吨,涨幅1.50%。

  供给变动不大,在产252条,海南信义三线6月15日600T/D冷修,湖北长利一线1000T/D停产;鹤山信义950T/D二线预计本周出玻璃。整体行业利润空间受到压缩;生产维持意愿或有限。库存方面,截至6月27日,重点监测省份生产企业库存总量为5479万重量箱,较上周四库存增加174万重量箱,增幅3.28%,库存天数约26.77天,较上周四增加0.85天(注:本期库存天数以本周四样本企业在产日熔量核算)。本周重点监测省份产量1312.46万重量箱,消费量1138.46万重量箱,产销率86.74%。需求方面,汽车方面略有好转,地产方面仍然无更多起色。价格方面,整体成交仍显一般。北沙河部分厂大板下调2-3元/重量箱,小板价格基本稳定,大板下调后与周边区域价差合理,贸易商有所补货;华东山东、江苏个别厂价格下调2-3元/重量箱,整体成交偏淡,部分企业成交优惠力度延续,近日价格或仍承压;今日华中价格承压下行,湖北多数原片厂报价下调1-2元/重量箱,场内观望情绪较浓;华南主流价格稳,月底部分企业产销表现较好,部分企业计划7月1日涨价。

  基本面整体“低利润、中库存、相对高供给”结构,后续仍需紧密关注中下游补库节奏、首付贷款比例调整及实际地产销售和开工数据变动。短期仍然偏弱震荡对待,建议买入玻碱标准套利、近远月反套或卖出深度虚值看涨期权。

  烧碱

偏弱震荡,择机短线

考虑近远月反套或买入实值看跌期权

  上一交易日,主力09白盘收盘于2711元/吨位置,跌幅1.35%。

  供给方面,上周周内供应仍然81万吨,仍然相对高位维持;库存中性水平,38.2万吨。需求方面,仍需紧密关注晋豫矿产复产情况,氧化铝整体偏紧局面仍存,现价回调或仍需等待。其余非铝需求多有收缩。现价方面,山东50%液碱价格上涨,河北32%液碱价格稳中有降。山东地区受天津某氯碱装置停车影响,且有工厂近期新签船运订单,50%液碱价格上涨。河北地区下游和贸易商接货积极性一般,且受鲁北液碱降价影响,部分氯碱企业价格下调,市场价格稳中有降。今日山东32%离子膜碱市场主流价格750-820元/吨,50%离子膜碱市场主流价格1290元/吨。

  近月07持续收缩在线配资官网,预计交割月后博弈将会持续加剧;主力及远月考虑传统供应旺季及后续铝类需求表现一般,攀涨动力或有限。可择机短线、考虑近远月反套或买入实值看跌期权。